自9月3日以来牛客栈，首开股份股价开启连续涨停模式，11个交易日中已录得10个涨停板，累计涨幅达178.03%，市值从68亿元飙升至189亿元。
分析来看，公司本轮行情直接触发点为宇树科技9月2日宣布启动IPO，市场将其视为“机器人概念股”，从而引发股价异动。但实际上，公司近期多次澄清该投资为财务性、无控制力，且对经营无实质影响。
张力制图
基本面背离
首开股份是一家北京市国资委实际控制的国有上市房企牛客栈，主营业务聚焦房地产开发与综合运营，同时探索创新业务领域。其中，核心房地产开发业务是公司主要的收入来源，营收占比接近95%，物业经营与租赁服务占营收比例约5%。
近年来，受行业下行影响，公司业绩持续承压，与其股价的表现显著背离。
2025年上半年，公司实现营业收入180.39亿元，同比增加105.19%，但归母净利润亏损18.39亿元，且2022年至2024年已累计亏损超149亿元。
此前，公司在财报中坦言，目前面临销售疲软、开复工面积下降、存货去化压力等问题，政策利好尚未传导至实际经营。
机器人概念爆发
就行业背景分析，机器人概念近期爆发。9月2日，宇树科技宣布启动IPO，该消息一出，引发A股机器人板块普涨，万向钱潮、均胜电子等股票纷纷出现涨停。
另外，叠加特斯拉“擎天柱3”量产计划，以及中国2045年人形机器人市场规模预期达10万亿元的行业利好等消息，刺激板块热度进一步提升。
就交易资金面来看，上交所数据显示以散户为主导，其中，9月3日至16日自然人买入占比85.51%，中小投资者占交易总量半数以上，换手率极高，9月15日达17.46%，机构席位减持而游资活跃。
而对于本次炒作，公司方面反应密集，9月以来已发布7次风险提示公告，指出股东数激增、换手率异常，并明确提示可能因“严重异常波动”触发停牌核查。9月17日，市场已出现停牌预期讨论。
对此牛客栈，有市场从业人士分析，首开股份因低价股属性、流通盘适中，成为游资炒作载体，但实际机器人业务贡献近乎于零。
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